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持续创造阿尔法,量化基金这样选 | 好买选基方

发布时间:2020-10-27 16:19   来源:未知    作者:admin

好买说:

不同于主观股票基金策略,量化策略时常让投资者觉得很“神秘”,不知道他们究竟是怎样赚钱的。量化基金的黑匣子里究竟装的是什么?只有理解了基金策略,明确了基金质量,投资者才能筛选出好产品并进行合理配置。

 

提到量化基金,多数投资者可能会一头雾水。同样是做投资,主观股票基金策略更加清晰。无论基金经理是选股赚钱,还是择时赚钱,其策略都比较容易理解。而量化基金,他们究竟是怎样赚钱的呢?量化策略似乎是个黑匣子。

但基金投资,可不能把钱扔到黑匣子里。投资者必须明确基金质量,才能建立充分的信任,进行合理的配置。接下来,商学院就介绍一下好买针对量化基金的投研方法论,来看一看好买如何打开量化基金的黑匣子,筛选出持续创造超额收益的好产品。

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看管理人背景

 

量化投资可谓“高精尖”,对管理人专业技能、相关经验、人员团队、硬件软件都有极高要求,可不是谁上谁都行的事。

好买会重点关注管理人以下两方面背景:

1、学历

量化投资离不开数据分析、计算机编程。管理人最好拥有深厚的数理基础,比如世界名校的高学位,重大数理赛事奖项等等。

2、履历

美国处于量化投资领域最前沿,如果管理人曾在美国大型量化机构核心岗位工作多年,其专业经验将是重要加分项。

好买对符合以上标准的管理人持续跟踪,若管理人足够长时间的实盘业绩也能印证其能力,好买会进行深入调研,上线优质的量化产品。

2016年9月,好买经过长期跟踪调研,上线了一家量化机构的对冲产品。当时该量化机构仅是一家管理规模30亿左右的中型私募。如今,该机构已成长为国内量化界的知名巨头。截至2019年12月,这只量化对冲产品为投资者创造了17.89%的年化回报,区间最大回撤仅4.4%。

 

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看策略有效性

好买会将量化基金的策略特征梳理清晰,再用历史行情和基金长期业绩验证其策略有效性,确保量化基金有持续创造阿尔法的能力,而不是凭运气实现了阶段性高收益,或者采用了很快就会过时的策略。

以XX CTA基金为例,该CTA主要跟踪商品价格的短期趋势,市场宽幅震荡时最适合策略发挥,市场窄幅震荡或没有趋势时策略会亏损。好买对该CTA产品的历史业绩进行逐段分析,盈亏特征符合管理人策略描述。而策略的长期风险收益特征均优于同类产品。可以预见,若未来期货市场价格波动模式不出现巨大变化,该策略有效性或将持续。

其后,该产品的表现符合预期,为投资者持续创造了与股市相关性较低的回报流,体现了CTA基金的价值。

2

投资能力以外的因素

许多投资能力以外的因素也影响着业绩持续性,好买选择量化基金时,更加看重管理人的综合实力,以求为投资者提供更好的投资体验,更长期的复利回报。

好买会评估管理人以下各方面的情况:

1、团队构建

好买通过深入调研,了解基金创始人团队、基金公司股权架构、投研人员管理激励机制等各方面信息,从而评估管理人核心团队的稳定性。

2、风控机制

风控机制有瑕疵的管理人可能无法经受住极端行情的冲击,或因为预期外的风险事件出现业绩的大幅波动。

好买会调研管理人的风控委员会,看其构成和发挥作用的方式。同时,好买也会重点考察管理人的风控机制,看其风险划分、应对方案等等。

3、公司运营

除了投资之外,管理人在公司运营的其他方面也应保证质量。比如和客户及时有效的沟通,产品设计的规范合理等等。

总结以上,好买在量化基金研究上力求将管理人的投资策略分析透彻,再结合历史业绩和行情环境判断其策略的长期有效性。

好买会深入调研基金管理人核心团队背景、投研决策机制,以更好的判断管理人投资能力。

投资能力之外,好买会评估管理人团队稳定性、风控机制、公司运营等多方面情况,力求在每个量化细分策略中均找到综合实力最强的管理人。

 

 

 

 

 

 

 

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